海缆盈利继续维持，未受上游涨价影响

东方电缆发布2021年半年度业绩预告，预计实现归母净利润6.35亿元左右，同比增长约74%。公司二季度单季度归母利润约为3.5亿元，环比实现增长。公司目前在手订单总额为77.80亿元，其中海缆系统及海洋工程57.24亿元，占比为73.57 %，陆缆系统20.56亿元，占比为26.43%。预计公司未来海缆营收将会继续大幅增长。公司海缆业绩将继续保持高速增长，同时北仑新厂将新增高附加值的特种电缆产能，优化公司产品结构，进一步提升公司盈利能力。未来三年公司总收入复合增长率为25%。考虑公司海缆龙头地位，及未来公司新业务的发展，我们维持目标价30.60元，维持“买入”评级。