本报告是根据A股市场情绪观察,重点关注了三大期指期货的贴水幅度分化和波动率稳中有降的情况。IF、IH和IC当月合约升贴水率分别为-0.32%、-0.14%、-0.51%,相较前一交易日分别变化+0.15、+0.77、-0.20个百分点。同时,三大股指波动率稳中有降,沪深300指数HV10波动率为19.1%处在历史60%的分位上,HV30波动率为16.5%处在历史35%的分位上。上证50指数HV10波动率为22.5%处在历史70%的分位上,HV30波动率为19.4%处在历史50%的分位上。中证500指数HV10波动率为13.0%,HV30波动率为12.0%。报告指出,近期A股持续调整,短期市场情绪变化引发市场波动,股指波动率上升。后期来看,国内经济复苏力度以及政策收紧担忧将加大A股市场不确定性,股指难免延续波动,预计短期股指波动率易涨难跌。