国内老年护理第一品牌，成人失禁&海外市场成长可期

可靠股份是一家专注于成人失禁用品和宠物卫生用品的公司，其成人纸尿裤产品在国内市场占有率连续三年排名第一。公司主要通过ODM和自主品牌双轮驱动的方式运营，其中成人失禁自主品牌在国内市场占有率较高。成人失禁用品市场基数低、单价低、增长快，亚洲为全球最大的纸尿裤市场。公司客户集中度较高，主要客户包括JS和杜迪。公司计划通过成立子公司等方式，逐步完善全球市场布局。预计2022年实现净利润2.6亿元，目标市值117亿元，首次覆盖给予“买入”评级。