证券研究报告/行业周报 2021年07月04日 非银金融 券商基金投顾扩容，半年度业绩预期向好 -非银周报
本周，部分上市券商发布业绩半年度业绩预告，中信、海通、招商等龙头继续稳健增长（净利润同比+20%-50%），中金、东方、兴业、财达、西南等相对突出（净利润同比+40%-125%），我们预计，行业财富管理、投资、投行业务有望实现稳步增长，减值计提优化，半年度业绩整体向好。继续推荐东方财富、中信、中金、东方、兴业证券等。
寿险预计继续承压，各公司多种方式应对。基于2季度新上岗代理人同比大幅下降以及监管的持续收紧（例如日前公布的477号文将套费首次定义为贪腐行为），我们预计3季度寿险公司负债端仍将承压，但环比略有改善，我们预测中报国寿，平安，太保，新华，太平的NBV增速分别为-20%，-10%，-5%，-25%和-8%；面对较为严峻的负债端形势，各家公司均采取了应对措施，太保寿险联合太医管家，推出“全家全险全保障”的方案，太平则是推出效仿18年力挽狂澜的福禄康瑞，推出高性价比的少儿终身重疾险“福禄娃”，以及推出新月缴产品快速拉升代理人收入，友邦则是首次推出中期年金并投入高费用进行同业优秀代理人的引进；信托行业仍处于回归信托本源和文化的过程中，持续关注财富管理行业转型和竞争格局趋势。看好头部金融租赁公司，建议关注远东宏信、中银航空租赁。
