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本报告主要讨论了当前市场中出现的“要求回报率与预期回报率的割裂”现象,指出市场在估值与盈利之间的矛盾再次回到了令人难忘的2月春节前的位置。此外,报告还分析了2月行情是否重现,以及确定性的好在哪里。报告最后提出了两条主线:化工、煤炭、钢铁、有色和石化,以及价值修复主线:银行、建筑、房地产、航空、电力等。报告还提醒投资者要注意通胀的力量,并指出押注长期通胀的策略应该是与估值为伴,站在认知正确后获得更高收益的地方。