通信行业周报：原材料涨价未见缓解，成本转移和库存水平成为突围关键

根据研报，由于全球新冠疫情的影响，半导体产业链供应端出现了延迟，导致全球半导体行业开始出现供不应求的局面。随着全球工业、汽车、消费电子等需求的复苏，以及多种崭新芯片应用需求的兴起，全球市场对于半导体芯片的需求量大幅增加。通信公司正通过涨价、提前备货、提高规模效应等手段积极应对原材料涨价对毛利率冲击。其中，毛利率相对较高的公司，对下游议价能力强，当上游原材料大幅涨价时，成本容易向下游转移，毛利率更不容易受到冲击。相反，毛利率相对较低的产品，对下游议价能力弱，成本更难向下游转移。建议关注成本转移能力强、原材料储备充足的公司，如中国移动、中国电信、中国联通和中兴通讯等。