地产行业周报：中央发文支持保障房建设，商票纳入三道红线监管

本周，国务院办公厅印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，从土地、资金、金融、税收支持等方面支持发展保障性租赁住房；发改委同日发布的“958号文”亦将保障性租赁住房纳入公募REITs试点，为实现租赁重资产“减重”打开退出通道，后续保障性住房市场有望加速发展。另据财联社报道，央行已将商票纳入“三道红线”监管范围，后续房企商票发行、承兑等或更加标准化、规范化，有助于提高房企债务风险透明度，避免部分房企利用商票转移风险，加速行业去杠杆进程。板块投资方面，由于拿地毛利率未见企稳，短期开发类房企估值或仍将承压，后续关注二、三批次集中供地降温带来的开发类房企估值修复，建议关注万科A、保利地产、新城控股、龙光集团等；相比开发类房企，我们更看好行业空间广阔、短期中报业绩有望高增的物管板块，建议关注具备规模及资金优势、在增值服务各细分领域率先发力的物管龙头，如碧桂园服务、新城悦服务、融创服务、金科服务等。