2020中报预告点评：上半年业绩大超预期，产品景气度持续上行

华昌化工(002274) 买入评级，2021年中报预告点评。预计盈利区间为8.5-9.0亿元，超出市场预期。公司是煤气化源头化工企业，产品全面进入景气周期。丁辛醇、纯碱、尿素盈利大增，看好下半年持续高景气。扩建30万吨丁辛醇项目，打开公司成长空间。风险提示：产品价格大幅波动，新建产能投放进度不及预期。