AIoT赛道具备“高确定性+高成长性”，“技术路径演进+智能互联应用爆发”驱动AIoT提速发展。从技术路径来看，R16标准冻结，中低速领域NB-IOT纳入5G标准、Cat 1取代2/3G网加速，5G三大应用场景技术标准落地，高中低速率齐发力，为物联网应用的爆发奠定了网络基础；从智能互联应用的发展来看，在智能革命推动下，以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的AIoT新应用有望相继爆发，带动AIoT行业迎来“估值+盈利”戴维斯双击。 鸿蒙出鞘，智能互联应用方兴未艾，AIoT空间广阔。智能家居行业发展两大核心催化为“价格的持续降低”与“巨头推进”，华为鸿蒙定位于万物智联，将有力推动智能家居（智能门锁、智能安防、智能家电、智能照明等）发展；政府多次发文力推智能网联汽车发展，行业渗透率将持续提升；5G CPE智能网关将重新定义物联网入口，成为5G最先受益者；政策助推表计智能化进程稳步推进；智能网联笔电模组内置率较低，渗透率提升空间大；智能支付未来更新换代需求和空间大。 平台是AIoT核心价值所在，工业互联网+物联网云平台全面赋能万物智联。国家高度重视工业互联网发展，企业数智化转型热浪持续，平台作为工业互联网的核心，将赋能工业企业在产品链、价值链、资产链上深度智能变革；“智能设备碎片化智联+海量数据增值分析”为物联网云平台两大核心驱动，物联网云平台打破智能设备连接孤岛，助力智能设备从互联走向全面交互，将有力促进AIoT产业全面爆发。 模组是AIoT产业链“最先+最确定性”受益方向。模组位于物联网产业链最底层感知层，将率先享受产业发展红利，模组兼具“全包性”，即任何终端都需要模组，随着物联网连接数的大幅增长，模组需求确定性强。我们提出模组“1+2+2”五星图谱，即1大核心竞争力（“全生态战略部署能力”（软实力+新业务布局能力）），2大机会点（“技术路径的演进+下游应用的爆发”
