报告指出,我国养老金第一支柱财政负担较重,第二支柱覆盖率较低,第三支柱规模较小,监管多次公开表态将发展养老金第三支柱,推动第三支柱养老金入市,未来我国养老金或将成为财富管理发展的催化剂。报告建议关注东方财富、东方证券、兴业证券、广发证券、中信证券和中金公司等在养老金政策中可能受益的公司。报告还分析了美国和日本养老体系,指出美国第三支柱快速增长,个人选择权较高,而日本以第一支柱为主,第三支柱NISA个人选择权较高。报告的风险提示包括政策落地不及预期和市场竞争不断加剧。