恒玄科技是一家智能音频SoC芯片设计企业，主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，为客户提供AIoT场景下具有语音交互能力的边缘智能主控平台芯片。公司产品已经进入全球主流安卓手机品牌，包括华为、三星、OPPO、小米等。业绩方面，公司营收稳健增长，从2017年的0.85亿元增加至2020年的10.61亿元，呈现快速增长趋势；从盈利端来看，公司在经历初期收入规模较小，研发投入较高的阶段后，迅速扭亏为盈，2020年实现1.98亿元的净利润，净利率为18.7%。从主营构成上看，公司最主要的收入来源为智能蓝牙音频芯片，2018-2020年间CAGR高达206.3%，为公司增长的最主要驱动力。TWS耳机热度持续，非A系品牌迎来快速增长期。TWS耳机爆发式增长至今增速不减，Counterpoint预计2021年品牌耳机出货3.1亿部。就品牌竞争格局来看，市场第一梯队已经被手机品牌牢牢占据，Apple 2021Q1出货量持续领先，但增速逐渐放缓，安卓系品牌则迎来了快速增长期，小米、OPPO、三星、华为为安卓阵营领军者，恒玄均已实现芯片产品切入。从上游芯片端来看，TWS蓝牙芯片市场有国内厂商主导的特征。杰理和中科蓝讯在白牌市场占据最高市场份额，而恒玄则为最早开始研发非A系高端蓝牙音频芯片的厂商，具备技术、客户资源双优势，份额为安卓品牌第一。智能手表/智能音箱蓄势待发。运动健康监测日益成为当代用户的重要需求，智能手表则完美契合了这一应用场景，或将成为可穿戴的新爆发点。同时，智能手表亦在移动支付、消息提醒等高频应用场景方面具备天然优势，生态入口价值凸显，成为手机品牌龙头争相布局的重点，据Counterpoint数据，2020年Q4智能手表前三大品牌Apple、华为和Samsung均为手机厂商，合计占据了过半的市场份额。OPPO、vivo亦分别于2020年推出各自首款智能手表产品。智能音箱作为操作入口亦迎来蓬勃发展。Canalys预测全球智能音箱市场在2023年将达到230亿美元
