晶晨股份是一家专注于多媒体智能终端SoC芯片设计、研发与销售的公司,其产品线主要应用于智能机顶盒、智能电视及AI音视频智能终端等领域。公司坚持技术自主创新,为用户提供高性价比及本地化优质服务,与巨头持续竞争,获取国内领先市场份额。此外,公司积极布局多媒体智能终端核心芯片,向多品类芯片拓展,并掌握编解码技术本质,由消费电子向汽车电子拓展。我们预计随着公司份额的提升、销量的拓展,多媒体芯片规模化销售将提升公司的盈利能力,为公司带来丰厚的利润和现金流。同时,公司依托SoC芯片的卡位效应,有望实现WiFi蓝牙芯片的快速配套,并以音视频技术为根基布局汽车芯片。我们首次覆盖,给予“买入”评级。