亚太地区煤炭行业印尼煤炭业：煤炭价格上涨带来了更强劲的股息收益

煤炭价格在2021年保持高位，年初至今平均价格为93美元/吨，目前在需求复苏以及主要煤炭生产国（包括印度尼西亚和中国）的供应问题的推动下为127美元/吨。我们的全球大宗商品分析师在煤炭价格持续高位进入2H21之后上调了他们的煤炭价格估计。由于煤炭价格上涨，我们上调了ADRO和PTBA的盈利预测。总体而言，基于6.2%的股息收益率和8倍的2021年市盈率，我们将ADRO上调至优于大盘（从中性），目标价为1,530印尼盾（从1,350印尼盾），并对PTBA给予中性评级，目标价为2,330印尼盾（来自Rp2,520）。