风险定价：价值风格的优势逐渐减弱

报告指出，风险定价的优势逐渐减弱，权益市场短期情绪指数有所下降，但A股市场放量反弹，权益市场短期情绪指数较前两个月有所下降，处在中性偏低位置。中证500期货的期现差回落至63%分位，上证50和沪深300期货的期现差继续下降，处于23%和44%分位，衍生品市场对大盘股仍比较谨慎。债券市场流动性溢价有所回升，流动性回到中性水平，期限利差处于较高位置。建议投资者关注权益市场和债券市场的风险溢价变化，以及流动性预期的变化。