一站式全品类大健康消费平台，广阔市场空间赋能百亿业务成长

稳健医疗（300888）是一家专业医用敷料医疗背景，基于全棉自然选材，独有穿着透气舒适度的公司。其健康消费品业务涵盖棉柔巾、卫生巾、湿巾、家居纺织品、护肤品、婴童用品等多个细分市场，且多数伴随人均消费水平、需求提升延续稳定增速。公司预计2021~2023年归母净利润分别为19.55、23.14、29.11亿元，对应EPS分别为4.58、5.42、6.83元，对应P/E分别为26.26X、22.19X、17.64X。公司采用DCF绝对估值法，计算得到公司2021年内在价值现值为803.73亿元，对应目标价格188.45元，对应P/E为41.15X。然而，由于新拓展门店店效不及预期，初期运营效率需要经历爬坡阶段，终端盈利能力不及预期；原材料成本波动上升，人力成本提升对终端成本、费用率控制带来压力；新拓展化妆品、护肤品等品类销售不及预期；限售股解禁流通股规模增大对终端股价波动影响等，存在一定的风险。