本报告对白酒、乳制品和调味品等板块进行了分析。在白酒板块,随着春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好,板块结构性繁荣局面仍将持续。在乳制品板块,行业竞争态势趋势性缓和确定性持续走高,板块估值安全边际凸显。在调味品板块,预计行业整体需求持续修复,今年下半年开始有望逐步实现边际改善。建议关注贵州茅台、五粮液、伊利股份、天润乳业、燕塘乳业、新乳业、光明乳业、中炬高新、恒顺醋业、天味食品、涪陵榨菜等标的。