伯特利公司发布第一期员工持股计划，将预留的回购专用证券账户剩余股份1,064,985股授予不超过81名核心骨干与核心员工，占总股本0.26%，受让价格为15.15元/股。同时，公司公告可转债募集说明书，拟发行可转债募集资金总额为9.02亿元，用于墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目、年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目、下一代线控制动系统（WCBS2.0）研发项目和补充流动资金。墨西哥建厂加速全球化，轻量化高成长可期。公司于2012年同通用供应商萨克迪建立合资公司，开始轻量化业务布局，2019年后逐步从通用Tier 2转向Tier 1，由毛胚件升级到精加工成品，陆续获得通用、PSA等多个大平台项目，2020年轻量化收入8.5亿元，同比+15.3%，不惧疫情逆势增长，随着在手订单的逐步量产，预计年均增速有望突破20%。公司预计产生费用2,241.79万元，摊销至2021-2026年分别为280.22/560.45/560.45/ 448.36/ 280.22/112.09万元，对利润的影响较小。公司发布首期员工持股计划，深度绑定核心员工。公司拟投募资资金3.4亿元用于墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目，开启全球化扩张，同时拟投2.7亿元用于年产5万吨铸铁汽车配件及1万吨铸铝汽车配件加工项目，向上游产业链延伸以更好管控成本。我们判断公司国内外逆势扩产主因轻量化业务在手订单充足，短期内通用推动快速放量，中长期新客户、新产品有望持续突破，不断贡献增量。评级：买入，目标价格：50.2，最新收盘价：36.2。
