中国化工新时代系列报告之电解液：六氟磷酸锂持续景气，新型锂盐迎来新机遇

该研报主要关注电解液行业的发展前景和相关公司的投资机会。电解液是用于锂离子电池的关键材料之一，随着新能源汽车市场的快速发展，预计到2025年我国新能源汽车销量将达到约496万辆，动力电池装机量将达到322GWh，动力电池电解液需求量将达到约43.5万吨，年均增速约38%，市场前景十分广阔。目前，国内电解液生产商均开始布局新产能的建设，预计到2025年，国内电解液产能将新增62.8万吨，产能将达到92万吨，行业竞争也将逐渐加剧。六氟磷酸锂是电解液的关键原料之一，自2020年9月以来，新能源汽车销量大幅增长，在供给刚性的背景下，六氟磷酸锂价格一路走高。预计到2025年，我国动力电池领域所需的六氟磷酸锂约5.44万吨，年均增速约40%，市场前景十分广阔。六氟磷酸锂的升级替代品——LiFSI也迎来了发展机遇。近年来，国内企业持续加大研发投入，已成功突破技术壁垒，并着手建设LiFSI产线，逐步打破其被国外企业垄断的市场格局。未来，随着新宙邦、天赐材料等新建LiFSI项目的逐渐投产，我们预计到2023年，全球将新增LiFSI 9880吨产能，使全球LiFSI总产能达到17280吨。届时国内将总共拥有13200吨LiFSI生产能力，全球占比约76%，国内LiFSI的国产化进程将进一步加快。因此，该研报推荐拥有电解液及锂盐相关布局的国内龙头企业：天赐材料、新宙邦和多氟多。