深度研究报告：大物流时代系列研究（一）-进阶中的大宗供应链组织者、产业链服务者、价值链创造者

厦门象屿（600057）是大宗供应链组织者、产业链服务者、价值链创造者，具有强大的物流能力，网络化物流服务体系效益预计将在未来进入回报期。公司致力于构建粮食全产业链一体化服务体系，促进全产业链价值提升，向大粮商模式迈进。预计2021-2023年归母净利分别为16.7、20.9、26.1亿元，同比增长增速28 %、25%、25%，对应EPS为0.77、0.97、1.21元，对应当前PE为8/6/5倍。建议给予公司2021年10-12倍PE，对应一年期目标价7.73-9.27元/股，预期较当前29%-55%空间，上调评级至“强推”。