股东大会点评：渠道、产品结构持续优化，长期发展景气向好

五粮液召开2020年股东大会，公司目标保持两位数以上的增长，一季度实现开门红，收入、利润增速均超过20%，我们预期公司能够超额完成目标。强化1+3产品体系，推动经典五粮液发展。公司加强优势产能建设，通过创新提高名酒率。持续深入营销创新，渠道结构优化升级。预测2021-2023年的EPS为6.21/7.45/8.90元，维持“买入”评级。