宏观资产负债表观察系列（一）：疫情时代中美资产负债表全景分析

中美央行资产负债表规模持续扩张，结构显著变化。中国央行资产负债表规模在1990年至2002年缓慢增长，2002年至2014年快速扩张，2014年至今再次放缓。美联储资产负债表规模在2007年以前增长较为缓慢，2008年至2020年波动较大，2020年至今快速扩张。中国央行资产负债表资产端的主导科目经历了两次轮替，从公开市场操作和再贴现再贷款货币政策工具到外汇占款科目，再到银行负债科目。美联储资产负债表资产端主要增长科目较为单一，近二十年来主要增长科目为有价证券。