有色行业2021年中期策略报告：景气尚可期，看好铜铝和能源金属

本研报为有色行业2021年中期策略报告，作者为陈建文。报告认为下半年有色总体上仍存投资机会，有利因素包括全球经济复苏延续、金属矿供给弹性较低、碳中和优化电解铝竞争格局和流动性宽松等。报告建议关注供需错配的工业金属铜铝以及碳中和下能源金属的投资机会。铜铝价格有望保持高位，但受流动性预期影响，价格波动加大。能源金属锂和钴下游新能源汽车恢复较快增长，需求旺盛，预计下半年价稳量增。贵金属黄金价格上行两难，价格震荡。建议重点关注铜铝龙头公司紫金矿业、西部矿业、云铝股份和中国铝业，以及能源金属龙头公司华友钴业和雅化集团。报告风险提示包括需求低于预期、流动性收缩、复产及新产能投放超预期和新能源汽车发展低于预期等。