2021年5月,全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资(不含农户)累计同比分别为+17.8%、+25.7%、+15.4%;4月当月,全国规模以上工业增加值、社会消费品零售总额当月同比分别为+8.8%、+12.4%。工业增加值的恢复存在结构上的分化,大体表现为上游优于中游,中游优于下游。房地产投资结构继续恶化,新开工面积、施工面积仍然处于负增长状态,两年平均增速分别为-1.9%。基建投资低位徘徊,两年平均增速为8.9%,较4月回落1.3pct。总的来看,工业、社零、固投的恢复均存在一定的分化,其中工业的恢复较为明显,但地产投资结构的恶化以及基建投资的低位徘徊,可能对整体经济的恢复产生一定的扰动。