策略周专题：流动性边际收缩会对核心资产有多大影响？

报告总结：流动性边际收缩对核心资产的影响。流动性收紧可能会对核心资产的高估值产生担忧，但历史数据显示，宏观流动性并非核心资产估值的核心决定因素。核心资产的高估值与其基本面的变化更为敏感，而盈利预期的变化可能对于估值的影响更为显著。尽管核心资产的盈利优势在边际弱化，但资金的继续流入或对核心资产的估值形成支撑。报告认为，核心资产仍有较高的BETA价值，未来或将继续跑赢市场。除了核心资产外，科技制造类企业同样值得关注。报告的风险包括经济增长大幅不及预期和国内外流动性大幅收紧。