食品饮料行业：价值重塑升级，品牌构成核心竞争力

食品饮料行业在2021年一季度业绩增速低于A股整体，但收入和归母净利润两年CAGR仍达到13.82%和13.78%。板块市盈率居2005年以来90分位水平，相对全部A股溢价率197.75%，相较2月高点回撤幅度明显收窄。建议投资者关注白酒、乳品优质企业成长价值，以及食品综合细分品类、调味品的赛道价值。