家用电器行业深度报告：优先配置龙头、首推清洁电器

根据研报，家用电器行业在原材料、汇率波动等方面凸显龙头优势。由于家电主要原材料快速上涨，对家电企业造成了一定的冲击，但整体来看影响主要在毛利端，影响幅度小于原材料价格上涨幅度，龙头费用控制能力强，净利受影响程度相对较小。此外，由于我国白电市场格局稳定，白电龙头能够享受格局红利，在原材料价格下跌时盈利能力提升。人民币升值直接影响出口家电企业汇兑损益，导致我国家电出口产品价格竞争力减弱，但家电企业可以通过采用金融工具对冲汇率波动风险。