传媒互联网行业周报：腾讯视频进入新分账时代，快手体育版权再布局

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 腾讯视频进入新分账时代，快手体育版权再布局 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（2021.6.7-2021.6.13）  最新观点摘要 1. 2021年6月7日，腾讯视频影视年度发布会上披露了影视板块的最新策略、创新变化以及全新内容矩阵。未来腾讯视频将持续地拓展创新领域。此外，腾讯视频发布了类型丰富、覆盖多元品类的优质内容片单。2. 6月12日，2020欧洲杯开赛，央视、中国移动魔百和、咪咕视频、爱奇艺作为赛事版权合作伙伴将实时直播比赛。随着中国视频平台的逐渐爆发，各大长短视频平台纷纷成为体育版权新主角。以快手为例，2021年6月7日，快手与2021年美洲杯达成合作，拿下美洲杯全场次(28场比赛)直播及短视频版权。此前，快手已展开一系列的体育版权布局，不断布局体育内容，构建体育内容矩阵。2021年5月，快手宣布自7月23日东京奥运会开幕起，用户可通过快手网站、APP等应用点播本次东京奥运会的全部赛事。  行业配置观点 我们认为内容电商符合新世代人群喜好，同时行业无论渗透率还是空间都具备较大成长潜力，建议关注：芒果超媒（300413.SZ）、快手-W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）；随着Z世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的完美世界（002624.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）；此外，悦己需求催生医美行业快速发展，医美产业长期发展具有确定性，建议关注改善行业获客效率的新氧（SY.O）。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 市值 （亿元） 300413.SZ 芒果超媒 0.27 54.61 1242.88 9990.HK 祖龙娱乐 2.04 -12.66 114.17 300788.SZ 中信出版 -2.67 23.08 74.12 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 杨晓彤 ：010-80927626 ：yangxiaotong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518020001 特此鸣谢：岳铮 行业数据 2021.6.11 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021.6.11 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】周观点0524：快手、腾讯获得北京冬奥会转播权，网易超60余款游戏亮相 【银河传媒互联网】周观点0530：电商618预售再掀消费热潮，网易云音乐冲刺港股IPO 【银河传媒互联网】周观点0607：《摩尔庄园》上线表现优异，三胎政策有望扩大少儿图书潜在需求 n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2021年6月14日 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、上周热点动态跟踪及点评 .................................................................................................................................................... 3 二、市场行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 4 三、核心组合及行业配置观点 .................................................................................................................................................... 8 四、公募基金重仓股持仓情况 .................................................................................................................................................. 12 五、重点子行业数据跟踪 .......................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 29 qRzRyRtQpQnOnOsNrMoQrNbRaOaQtRmMpNpOfQqQpRkPrQrMbRrQnRxNnPrQuOtRpN 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 最新研究观点 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 内容创造美好，腾讯视频影视年度发布会召开 2021年6月7日，腾讯视频影视年度发布会上披露了影视板块的最新策略、创新变化以及全新内容矩阵。未来腾讯视频将持续地拓展创新领域。在内容开发思路上，腾讯视频纳入播放量、会员拉新量等商业化指标的基础上，综合考虑作品的热议度、好评度、完播率等受众反馈来构建立体的评估标准，并将尝试性改变“按集采购”的行业惯例、以综合指标衡量预算。在网络电影方面，腾讯视频持续优化分账规则、点播规则、VIP开放平台服务，提供更多数据分析工具和渠道投放工具。在作品体量上，在作品体量上，腾讯视频将放开规则，买单优质短剧项目。针对剧集注水现象，腾讯视频也将首次提倡按照总制作费计算采购金额。在内容赛道方面，腾讯视频在传统赛道从剧本创作、拍摄手法和 IP的选择，都将以“新”作为首要考量标准。在新赛道方面，腾讯视频将发力科幻、喜剧、女性话题等蓝海领域，加大对人文厚重题材的关注度，并尝试将互动剧、剧本杀等新趋势与影视化相融合。此外，腾讯视频发布了类型丰富、覆盖多元品类的优质内容片单。在创新赛道，储备了与德云社合作的《北纬路甲一号》等作品；在现实主义赛道，储备了《埃博拉前线》等主旋律佳作；在现代爱情题材方面，储备了《你是我的荣耀》、《爱的二八定律》等阵容强大的精品剧集。精品IP品内容规划中，将对超级IP《三体》、《斗罗大陆》进行持续开发。以《司藤》作者尾鱼为核心的“尾鱼宇宙”，将开启《四月间事》《西出玉门》等剧集的联合开发。 快手体育版权壁垒加深，拿下2021年美洲杯直播及短视频版权 6月12日，2020欧洲杯开赛，央视、中国移动魔百和、咪咕视频、爱奇艺作为赛事版权合作伙伴将实时直播比赛。随着中国视频平台的逐渐爆发，各大长短视频平台纷纷成为体育版权新主角。以快手为例，2021年6月7日，快手与2021年美洲杯达成合作，拿下美洲杯全场次(28场比赛)直播及短视频版权。此前，快手已展开一系列的体育版权布局，不断布局体育内容，构建体育内容矩阵。2020年7月10日，国际汽联电动方程式锦标赛与快手达成官方战略合作，快手平台成为FE首席短视频内容合作伙伴、FE独家直播短视频合作伙伴、FE官方推广合作伙伴。2020年8月，快手独家现场直播 7 月 31 日在泰国曼谷举办的ONE：“永不言弃大型格斗综合赛”。 2020年12月快手与NFL职业橄榄球大联盟近日正式宣布双方达成深度内容合作，快手成为NFL职业橄榄球大联盟中国官方短视频平台。2021年2月15日，快手宣布与世界斯诺克十年新媒体版权拥有方达成版权内容合作。2021年3月16日，快手宣布与CBA联盟达成合作，成为CBA官方直播平台和CBA官方短视频平台。2021年5月，快手宣布自7月23日东京奥运会开幕起，用户可通过快手网站、APP等应用点播本次东京奥运会的全部赛事。 资料来源：中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 二、市场行情回顾 （一） 市场动态周监测 上周创业板指上涨1.72%，报3298.50点；上证综指下跌0.06%，报3589.75点；传媒行业指数上周上涨0.76%，报704.39点；中国教育主题指数保持不变，报2253.80点。2021年以来，传媒板块下跌3.98%，中国教育主题指数下跌29.41%，同期创业板指上涨11.20%，上证综指上涨3.36%，沪深300上涨0.26%。 表 3：2021年A股指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801760.SI 传媒(申万) 704.39 0.76 0.05 -3.98 931456.CSI 中国教育主题指数 2253.80 0.00 -6.14 -29.41 000300.SH 沪深300 5224.70 -1.09 -2.00 0.26 399006.SZ 创业板指 3298.50 1.72 -0.32 11.20 000001.SH 上证综指 3589.75 -0.06 -0.71 3.36 399001.SZ 深圳成指 14801.24 -0.47 -1.30 2.28 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在各个行业中，本周传媒板块上涨0.76%，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第12。分子行业来看，本周申万传媒行业五个子行业：互联网传媒上涨2.61%，平面媒体下跌1.62%、有线电视网络上涨0.02%、影视动漫下跌1.47%、营销传播下跌0.59%。 图 1: 市场各行业板块周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 图 2: 传媒子行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表 4: 上周个股涨跌幅前十榜单 涨幅前十 跌幅前十 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 002137.SZ 实益达 28.98% 600634.SH 退市富控 -40.00% 002261.SZ 拓维信息 19.51% 300518.SZ 盛讯达 -21.53% 002123.SZ 梦网科技 17.55% 300280.SZ 紫天科技 -15.23% 300269.SZ ST联建 13.64% 600381.SH 青海春天 -14.95% 000665.SZ 湖北广电 13.57% 300251.SZ 光线传媒 -6.90% 600158.SH 中体产业 12.87% 002591.SZ 恒大高新 -6.79% 600892.SH 大