与长城签订战略协议，龙头地位进一步强化

宁德时代新能源科技与长城汽车签署十年长期战略合作协议，进一步巩固了公司在长城汽车的动力电池供应地位。预计2021年公司在长城汽车的电池供应占比将达到68%，装机量预计达到4.77GWh。同时，公司与长城汽车在产品升级、技术研发和供货合作等方面展开全方位的合作，助力长城汽车在HEV市场和PHEV车型的性能提升。在全球电动化渗透率大幅提升的背景下，公司深度绑定戴姆勒、大众、宝马、现代等国际巨头，全面迎接全球电动化行情。我们预计，2021-2023年公司营收将分别达到996.70亿、1391.58亿、2024.00亿，YOY+98.08%、+39.62%、+45.45%，归母净利润分别为96.51亿、136.99亿。因此，我们给予公司“增持”评级。