【债券日报】国微转债申购价值分析--特种芯片龙头，受益国产化

紫光国微是国内领先的集成电路芯片产品和解决方案提供商，受益于国产化加速，芯片龙头受益。紫光国微2020及2021一季度营业收入及利润保持大幅增长，主要原因是合同签订量大幅增长，用户规模扩大，优质大客户数量不断增加，业务整体进入快速发展阶段。紫光国微是典型的Fabless集成电路设计企业，集成电路设计完成之后，公司委托晶圆制造企业和封装、测试企业生产芯片成品。得益于产品销售扩张和市场需求量较大，近年来，紫光国微集成电路产品销量持续增长。紫光国微是国产特种芯片龙头，受益于集成电路产业国产化，行业空间广阔；公司紧密跟踪市场需求，保持较高的开发支出，抓住5G、物联网、大数据、人工智能、汽车电子等行业的发展机遇，未来行业地位和盈利能力或将得到进一步巩固。紫光国微发行可转换公司债，债项评级AA+，债底约为90.64元，6月7日国微转债平价为100.30元，平价偏高，债底支撑性强。紫光国微2020及2021一季度营业收入及利润保持大幅增长，主要原因是合同签订量大幅增长，用户规模扩大，优质大客户数量不断增加，业务整体进入快速发展阶段。紫光国微是典型的Fabless集成电路设计企业，集成电路设计完成之后，公司委托晶圆制造企业和封装、测试企业生产芯片成品。