5月通胀数据点评：CPI表现分化，商品涨价滞后效应推高PPI

根据报告正文，5月份中国CPI同比上涨1.3%，PPI同比上涨9.0%。其中，食品价格整体下跌，但表现明显分化，猪肉、鲜菜、鲜果因为供应增加价格分别环比下跌11%、5.6%、2.7%；水产品和蛋类因为供应减少、饲料成本增加价格分别环比上涨3.0%、2.8%。预计6月食品价格整体稳定，但仍呈现分化格局，水产品及蛋类价格偏强，而猪肉、鲜果价格偏弱。预计6月CPI同比小幅回升至1.5%左右，仍处于偏低水平。工业品涨价及基数效应推高5月PPI同比2.2个百分点。预计6月PPI同比小幅回升。