百亿现金管理或为大单预付款首次确认，行业高景气度持续兑现

航发动力发布使用闲置自有资金117亿元现金管理公告，或为大单预付款首次确认。本次现金管理总计117亿元，或为大单采购预付款首次确认。结合“中航沈飞”于今年3月29日公告的2021年预计向中航工业财务公司归结存款500亿元情况，我们认为，公司此次大额闲置现金管理的资金来源或为甲方的预付款到账所致。由于本次公告现金用途为闲置现金管理，故短期经营需求的现金部分不包含在内，甲方预付款总计金额应大于本次现金管理额度。