民营肿瘤医院优势品牌，经营效率提升可期

信邦制药是一家拥有7家医院的民营肿瘤医院品牌，其贵州医科大学附属肿瘤医院在贵州省内品牌优势明显。公司正在推进非公开发行股票，发行完成后董事长安怀略及其一致行动人将成为公司的实际控制人，实现公司经营权和所有权的统一，有助于提升公司经营效率。公司医药流通和医药制造业务稳健增长，其中医药流通实现营业收入48.55亿元，医药制造板块同德药业收入快速增长。预计公司2021-2023年预测营业收入为69.67/82.26/96.40亿元，归母净利润为2.78/3.40/4.27亿元。公司医疗服务预测营业收入为22.42亿元，医药流通业务预测归母净利润1.64亿元，医药制造业务预测归母净利润0.52亿元。不考虑增发影响，目标股价为16.53元，维持“买入”评级。