帝尔激光（300776）是一家精密激光加工设备龙头，主要服务于光伏电池和激光两个行业。在光伏电池领域，公司产品占据市场超过50.6%的份额，预计2025年市场份额有望翻番。在激光领域，受益于新能源、消费电子、PCB等加工设备的需求，我国激光加工设备市场需求迎来大幅增长。公司积极布局光伏领域新技术，研发投入不断增加，产品广受国家和业内龙头公式的认可。预计2021-2023年公司营收分别为13.96亿、17.72亿、22.14亿，YOY30.21%、26.95%、24.90%；归母净利润分别为4.21亿、5.24亿、6.05亿，YOY12.71%、24.49%、15.56%，对应 PE 34X、27X、24X。选择2021年45X作为目标估值，目标市值188.06亿元，上涨空间为27.63%，对应目标价为177.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。
