重大事项点评：定增拟建产能，核心逻辑未变

伊利股份发布非公开增发预案，拟募资130亿，用于建设液态奶生产基地项目、5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目、长白山天山矿泉水项目、企业内部数字化转型/信息化升级等。此次定增项目涉及多项业务，夯实战略目标基础。预计此次定增对市值摊薄影响约5%。投资伊利的核心，仍在于预计未来三年盈利中枢回升前期近10%高点，此次定增并不改核心逻辑的展开和兑现。建议投资伊利更宜把握液奶品类转换和公司战略向高盈利业务倾斜，带来未来三年盈利提升的潜力。我们维持21-23年EPS预测1.44/1.71/2.03元，维持目标价60元，对应给予22年35倍PE，维持“强推”评级。