医药生物行业：新冠疫苗标的调整到位，重点推荐智飞生物、复星医药等

证券研究报告·行业研究·医药生物 医药生物行业 1 / 25 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 新冠疫苗标的调整到位，重点推荐智飞生物、复星医药等 增持(维持) 投资要点  本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为0.69%、8.46%，其相对沪指的超额收益分别为1.42%、7.1%；本周医疗服务、化学药、中药等涨幅居前，生物制品、商业及器械等涨幅较弱；本生物制品涨幅居前赛诺医疗（+32%）、昂利康（+29%）、美诺华（+26%），跌幅居前英科医疗（-23%）、舒泰神（-17%）、正川股份（-15%）。涨跌表现特点：全球mRNA疫苗巨头BioNtech股价创出新高，国内新冠疫苗受到降价传闻影响股价表现较弱；底部小市值公司股价较为活跃；CXO及医疗服务龙头涨幅明显。  核医学探索广泛运用，市场加速扩容。随着治疗性核素药物的持续上市，治疗性核药的市场规模有望加速扩容。2019年，全球核药市场规模约60亿美元，其中诊断药物占据主要市场，但随着越来越多的治疗性药物上市，将推动2030年全球核药市场达到300亿美元左右。东诚药业是国内核药双寡头之一，其中2020年安迪科（FDG）在疫情影响下仍实现4.2亿收入，同比增长8.8%；2019年底国内正电子设备累计装机数量达到427台，2020年国家卫健委调整2018-2020年大型医用设备配置计划的通知，其中，PET-CT和PET-MR规划总数达到884台、到82台，合计996台，预计将于今明两年完成装机；另外，浙江拟将PET-CT纳入医保，于2021年7月1日开始执行，预计后续还会有别的省份陆续纳入医保，将显著降低PET-CT检查的经济门槛，市场将进一步加速扩容。  万春医药提交普那布林美国上市申请，获FDA优先审评：6月1日，万春医药宣布其核心产品“注射用普那布林浓溶液”用于化疗导致的重度中性粒细胞减少症（CIN）的新药上市申请（NDA）已正式获得美国FDA受理，并获得FDA授予的优先审评资格。CIN是化疗损害造血系统后出现的共性问题，不仅能够引发直接威胁患者生命的感染，还能够影响化疗获益导致生存期缩短。普那布林是万春医药自主研发的First-In-Class鸟嘌呤核苷酸交换因子（GEF-H1）激活剂，通过逆转由化疗药物诱导的骨髓中嗜中性粒细胞的阻断形成，维持中性粒细胞水平在正常范围内，达到早期保护骨髓中白细胞的作用，以一个不同于G-CSF的作用机制来减少早期CIN的发生。  具体配置思路：1）创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、恒瑞医药等；2）BIOTECH类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；3）原料药领域：普洛药业、司太立、九洲药业等；4）疫苗领域：康泰生物、智飞生物、万泰生物等；5）生长激素领域：长春高新、安科生物等；6）医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；7）药店领域：一心堂、大参林、老百姓、益丰药房等；8）医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；9）医疗器械领域：肿瘤早筛，诺辉健康等；眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材：安图生物、新产业；骨科治疗性耗材：威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学。  风险提示：研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、1、《医药生物行业：医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题，重点推荐信邦制药、爱尔眼科等》2021-05-30 2、2、《CXO行业跟踪报告：行业维持高景气，龙头公司空间广阔》2021-05-26 3、3、《医药行业2021年中期策略报告：人口结构演变铸造医药长期牛市，建议超配医药》2021-05-25 [Table_Author] 2021年06月06日 证券分析师：朱国广 执业证书编号：S0600520070004 联系邮箱：zhugg@dwzq.com.cn -20%0%20%40%60%2020-052020-092021-01医药生物沪深300 2 / 25 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 板块观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 坚持三个策略，寻找绝对收益个股..................................................................................... 4 1.2. 细分板块观点......................................................................................................................... 6 2. 核医学探索广泛运用，市场加速扩容 .......................................................................................... 8 2.1. 核素诊断、治疗市场蓬勃发展............................................................................................. 8 2.2. 东诚药业：深耕核药行业，产品线丰富........................................................................... 10 3. 研发进展与企业动态 .....................................................................................................................11 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） ........................................... 11 3.1. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况....................................................................... 15 3.2. 重要研发管线一览............................................................................................................... 19 4. 行情回顾 ........................................................................................................................................ 20 4.1. 医药市盈率追踪：医药指数市盈率为41.31，高于历史均值0.07个单位.................... 20 4.2. 医药子板块追踪：本周医疗服务子板块涨幅5.16%居各板块榜首 ............................... 21 4.3. 个股表现............................................................................................................................... 22 5. 风险提示 ........................................................................................................................................ 22 6. 附录 ................................................................................................................................................ 23 3 / 25 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 图1：全国正电子显像设备数量持续增长（台） ............................................................................ 8 图2：全球核医学药物市场规模（亿美元） .................................................................................... 9 图3：两款治疗性核药上市后销售情况 ............................................................................................ 9 图4：NETTER-1试验的无进展生存期Kaplan-Meier曲线 ....................................................... 10 图5：东诚药业已上市产品线 .......................................................................................................... 11 图6：东诚药业在研产品线 .............................................................................................................. 11 图7：医药行业2021年初以来市场表现 ........................................................................................ 20 图8：2007年7月至今期医药板块绝对估值水平变化 ................................................................. 20 图9：医药板块估值情况 .................................................................................................................. 21 图10：A股本周涨跌幅前十 ............................................................................................................ 22 图11：A股2021年初涨跌幅前十 ....................................................