本周发布的《四环医药深度:肉毒素新星崛起,医美新龙头蓄势腾飞》报告指出,四环医药在医美、仿制药、创新药和原料药等业务板块均有布局,其中医美方面,公司肉毒素高质高性价比和差异化定位、核心销售团队经验丰富、医美管线丰富;生物制药方面,仿制药和创新药并举,积极开发高壁垒仿制药品种,在研53+产品,创新药涵盖肿瘤、代谢、感染、糖尿病等多领域,多款核心产品已进入临床阶段。另外,公司实施“原料药+CDMO+制剂”的一体化战略,未来有望逐步贡献一定利润。