本周,供应端干扰频出,镍待买性回归。俄镍因两处积水矿的持续问题,下调2021年镍产量指引,减量约3.5万吨。嘉能可Murrin Murrin工厂操作事故,产量受到一定影响。菲律宾再起疫情干扰,或影响雨季后镍矿供应的恢复进度。钢厂采购窗口期,镍铁价格较为僵持。印尼NPI投产继续,转产高冰镍削弱不锈钢原料供应预期。废不锈钢经济性优于高镍铁,周内废不锈钢成交价格有所上行。电解镍进口窗口打开,进口镍流入资源增多,升水下调,镍豆升水坚挺。不锈钢排产创单月新高,且库存持续下降,表需良好。新能源汽车产销同比高增长,三元电池占比略有回落,但绝对消耗量同比保持高速增长,原料硫酸镍供不应求。前期NPI转产高冰镍利空消息打压市场交易积极性,供需面表现良好,低位盘整后镍价有望向上修复。建议关注供应端干扰、不锈钢需求及NPI转产情况。