信义光能是一家专注于光伏玻璃的公司,其股价近期下跌,市场担忧新进和现有光伏玻璃生产商将会急剧新增产能,降低公司未来销售增长和产品价格。然而,我们认为市场过度担忧。公司持续扩建生产线以巩固其行业领导地位,今年内将有四条生产线投产,可提升2021年有效年熔化量41.3%。公司将在6月7日纳入恒生指数成份股,这将加强市场认知。随着传统下半年旺季来临,我们预计光伏玻璃价格可至少回升至28元人民币/平米水平,这或将成为股价上行诱因。我们2022年净利润预测较市场预测略高,调升评级至“买入”。
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