报告总结：本周钢铁价格经历了大幅下跌，但市场需求压抑后，积累的采购需求重新释放，推动价格反弹。从1-2年的时间维度看，我们认为目前价格调整处于前段，在这个阶段需求余温仍在，市场情绪反复超调和修复可能形成价格高位宽幅震荡的结果。钢铁利润方面，我们看到螺纹利润已基本抹平，这存在超调嫌疑，因为毕竟唐山邯郸限产仍在持续，供应端对加工费仍存在一定支撑。前期钢铁股同样跟随钢价出现明显回调，短期伴随着钢价回升，或存在超跌反弹机会，可以关注板材类标的新钢股份、华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份等。煤炭方面，动力煤价格逐渐筑底，旺季煤价有望保持强势，短期价格逐渐筑底。焦煤方面，预计稳中有降。焦炭方面，近期需求端钢材价格回调幅度较大，叠加后续钢材市场逐渐进入淡季，对焦炭价格支撑或有所减少。投资策略：2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化，碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。动力煤股建议关注：陕西煤业、中国神华、兖州煤业、中煤能源；焦炭股建议关注：潞安环能、淮北矿业、山西焦煤、盘江。
