策略·周观点：反弹窗口期前移，持续性关键看两因素，推荐两板块

本报告的主要观点是，反弹窗口期已经前移，需要关注两个因素来判断反弹的持续性：一是6月公募基金发行热度能否恢复，二是央行是否继续对宽裕的银行间流动性保持容忍度。推荐关注超跌反弹方向中，前期基本面持续改善（Q2可能继续高增长）、但股价表现较差的军工上游和半导体。人民币汇率的波动能否影响A股，不在于汇率升值、贬值的方向，而在于是否有额外因素出现使得市场预期人民币汇率会出现超出波动区间的运行趋势。交易通胀压力减轻的预期可能会遇到修正，因为下半年PPI有较大概率维持高位或者二次探顶。