光大传媒互联网周报：31家传媒公司三季报预告业绩增长

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年10月16日 传播与文化 31家传媒公司三季报预告业绩增长 ——光大传媒互联网周报20181014 行业周报  A股传媒行业三季报业绩预告。63家传媒互联网公司已预告2018Q3业绩，其中游戏行业有21家，影视行业有17家，互联网服务行业5家，广告行业有14家，动漫行业有3家，阅读行业2家，广电、出版行业各1家。1）预告净利润实现增长的有31家：其中增幅50%以上有20家，增幅为0-50%之间的有11家。2）预告净利润出现下降的有26家：其中，降幅在50%以上的有17家，降幅在50%以下的9家。3) 预告净利润出现增长或下降的有6家。  A股、美股和港股传媒公司交易回顾。（1）A股总体情况：中信指数中29个分行业指数全部下跌。跌幅最大前五的分别为综合（-12.42%）、计算机（-11.12%）、轻工制造（-9.40%）、通信（-9.37%）、传媒（-9.15%）。（2）A股传媒公司情况：139家公司中3家公司上涨，涨幅最高的前三名分别为大晟文化（+5.83%）、华扬联众（+3.29%）、天润数娱（+3.27%）。跌幅前三名为当代东方、当代明诚 、众应互联，跌幅分别为-29.27%、-23.06%、-21.95%。（3）美股：11家公司中11家公司上涨。（4）港股：68家公司中有8家公司股价上涨，涨幅前三分别为万华媒体（+13.22%）、奥传思维控股（+9.47%）、优越集团控股（+7.33%）。  行业重要新闻及数据点评。国家税务总局将严格规范影视行业税收；《无双》登顶“国庆档首富”；国务院通知规范网络游戏出版运营；芒果TV发布“超芒计划”，芒果超媒加速内容创新；腾讯音乐推迟赴美IPO。第41周（2018.10.8-2018.10.14）总票房约6.47亿元，《无双》是票房主力军，以2.56亿元票房占总票房的39.6%。《如懿传》在网播和电视播放量中蝉联榜首。  关注建议。长期关注“光芒众视”。娱乐需求不会灭，野百合也会有春天。 短中期，政策收紧料持续，短期关注公司偿债能力及流动性风险。1）估值创新低，估值水平已近5年最低水平；2）行业整体财务状况待改善：整体盈利能力下降、毛利净利双降、运营能力下降、三费有所上升、偿债能力需重点关注；其中互联网服务、阅读及楼宇媒体等新媒体板块仍保持持续增长；3）2018下半年仍面临大宗解禁、商誉及传媒行业普遍大股东质押比例较高等压力。面临资本寒冬时，传媒公司缺乏有效融资工具，需要重点关注公司的偿债能力及现金流风险。寒冬中有御寒能力（现金储备充裕）并活下来、有魄力逆势扩张、有全产业链抗风险能力的大船（上下游完善）：光线传媒、芒果超媒、分众传媒和视觉中国。  风险分析。影视内容产业政策变动的风险；动漫行业内容创新不足的风险；游戏行业监管政策的风险；广告行业宏观经济波动的风险；文旅相关行业政策变动的风险；出版行业侵犯著作权的风险；广电行业市场萎缩的风险。 分析师 孔蓉 (执业证书编号：S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -50%-33%-15%3%20%09-1711-1712-1702-1804-1805-1807-1808-18传播与文化沪深300 资料来源：Wind 2018-10-16 传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 A股传媒行业三季报前瞻：31家公司预告业绩将增长 .............................................................. 4 1.1、 A股传媒行业三季报前瞻 ........................................................................................................................ 4 2、 A股和港股一周市场回顾 .......................................................................................................... 6 2.1、 A股总体情况回顾 ................................................................................................................................... 6 2.2、 A股传媒行业重点公司回顾 ..................................................................................................................... 6 2.3、 美股和港股传媒行业回顾 ........................................................................................................................ 7 3、 行业重要数据点评 ..................................................................................................................... 9 3.1、 电影：《无双》票房遥遥领先 ................................................................................................................... 9 3.2、 电视剧/网剧：《如懿传》在电视剧集网剧综合排行榜中遥遥领先 ......................................................... 12 3.3、 综艺：《大戏看北京》收视率荣登榜首 《亲爱的客栈》表现强势 ........................................................ 13 3.4、 出版：虚构榜东野圭吾占三席 《红星照耀中国》蝉联非虚构畅销榜榜首............................................ 15 3.5、 国漫：《魔道祖师》居国漫首位 《斗魂卫之玄月奇缘》跃居第二 ........................................................ 15 4、 行业重点新闻回顾 ................................................................................................................... 16 4.1、 影视：国家税务总局将严格规范影视行业税收 《无双》登顶“国庆档首富” ........................................ 16 4.2、 游戏：国务院通知规范网络游戏出版运营 上海市精神卫生中心将推出青少年网瘾手机筛查系统 ....... 19 4.3、 音乐：网易云音乐获百度战略投资 腾讯音乐推迟赴美IPO .................................................................. 20 4.4、 动漫：中阿动漫游戏合作论坛在成都举行 ............................................................................................. 22 5、 投资建议 ：寒冬到来 长期关注“光芒众视” ............................................................................. 22 6、 本周重要公告 .......................................................................................................................... 24 6.1、 主板传媒上市公司重要公告 ................................................................................................................... 24 7、 风险提示 ................................................................................................................................. 25 2018-10-16 传播与文化 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表目录 图1：A股传媒各细分行业披露Q3业绩预告的公司分布 ......................................................................................... 4 图2：2018Q3预告净利润实现增长的公司分布 ........................................................................................................ 4 图3：上周（2018.10.8-2018.10.14）各行业涨跌幅（单位：%） .............................................................................. 6 图4：A股传媒行业公司上周涨幅榜前三（单位：%） ............................................................................................ 6 图5：A股传媒行业公司上周跌幅榜前十（单位：%） ............................................................................................ 7 图6：美股传媒行业公司涨跌幅情况（单位：%） ................................................................................................... 7 图7：美股传媒行业公司市值（单位：亿美元） ...................................................................................................... 8 图8：港股传媒行业公司涨幅前八（单位：%） ....................................................................................................... 9 图9：港股传媒行业公司上周市值前十（单位：亿港元） ......