本报告对中小盘增发并购双周报进行了总结，内容包括本期竞价定增平均收益率高达36.5%，中小盘增发并购双周报本期重大定增并购案例包括安井食品定增募集57.40亿元，扩张速冻食品产能；中核钛白定增募集70.91亿元，加码磷酸铁锂项目；杰瑞股份定增募集25.00亿元，加快数字化转型及提高产能。定增并购动态及市场表现方面，本期增发预案公告19例，募集金额262亿，数量和金额均有所下降。并购案例数量和涉及金额均有所下降。本期公告现金参与竞价定增实施13例，平均折价率19.4%，平均收益率36.5%，平均折价率和平均收益率均有所上升。2021年至今现金参与竞价定增142例，平均折价率为17.1%，平均收益率为20.0%。并购404例，并购涉及金额1577亿，并购数量和涉及金额均有所下降。从并购标的行业分布看，本期计算机、电子、传媒等领域并购展现较高的活跃度。本期并购重组市场情绪有所降温。竞价定增平均收益率跟随市场有所回暖。本期竞价定增平均收益率达到36.5%，达到新政以来单期最高水平。发行端来看，近期定增市场过会和批文速度有所放缓，但依旧有216家公司已获批文等待发行。因此，按2021年1-5月月均发行数量41例测算，目前已获批文的储备项目仍可满足未来近半年的发行需求，定增市场供大于求的格局仍将延续。而与之相对应的，将是持续的高折价率投资机会。目前定增市场收益来源基本全部来自于折价率，α收益和β收益并不明显。高折价背景下仅折价率即可提供20%左右的收益率，同时2021年以来市场风格逐步向中小市值公司转换，定增市场的α收益和β收益有望回暖。因此，我们认为2021年仍将会是定增市场布局的“黄金坑”时期。
