本周轻工制造行业表现强劲，行业评级维持为“强于大市”。家居出口额持续提升，海外补库存趋势依旧，预计龙头纸企将从低价木浆锁定成本和涨价通道中大厂议价力更强两方面受益。生活用纸线上渠道重要性凸显，推荐生活用纸龙头【中顺洁柔】，建议关注港股【维达国际】。家具出口景气度持续，其中PVC地板出口持续景气，功能办公椅需求高增，弹簧床垫出口高于疫情前水平，功能沙发等金属框架沙发品类显著增长，主要家具品类持续推动出口额上升，建议关注【海象新材】【永艺股份】【恒林股份】【梦百合】【凯迪股份】。1-4月新房销售面积同增51.1%，龙头领先优势凸显，看好线下零售渠道价值，抑制的家居需求或将带来订单高增长。短期内竣工回暖和工程业务的高速增长是业绩增长的主要驱动因素，随着客流反弹和疫情震荡带来的行业洗牌，行业增速有望提前修复；长期内，行业集中度仍旧偏低，零售端的品牌实力是定制家居企业的核心竞争力。2021年3月22日，工信部公开征求意见，拟在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》附则中增加一条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”此举将进一步规范电子烟市场，推动行业步入良性发展轨道。2021年5月5日，菲莫国际计划在未来10-15年内逐步退出卷烟产品市场，并希望这种转变首先发生在日本。2019年全球烟草零售市场中减害替代品为631亿美元，2019年雾化电子烟在全球减害替代品零售市场中的占比为55.8%，电子烟市场规模广阔。随着各国政策逐步规范，国际大厂纷纷布局，看好电子烟行业长期发展。
