本报告关注了国内ADC疗法的相关临床数据,包括荣昌生物的HER2-ADC RC48和科伦药业的HER2-ADC A166,以及浙江医药的ARX788。目前,国内企业针对ADC领域布局的靶点主要有HER2、Trop-2、cMET、EGFR、CD20等,整体呈现扎堆HER2的趋势。然而,随着ADC疗法的逐渐成熟,竞争格局将更加激烈。我们预计未来ADC疗法将成为国内生物药市场的重要组成部分,并看好在这一领域布局呈现差异化的企业。