固收专题分析报告：新口径下消费恢复放缓的原因和牛年展望

2020年社会消费品零售总额同比增长0.6%，其中限额以下企业消费品零售额同比减少1.2%，拖累了整体消费恢复。2021年消费恢复需要关注餐饮收入、居民收入差距和汽车消费等几条主线。短期内居民收入差距对消费的影响尚不确定，长期则会产生负面影响。