亚太地区信贷策略：亚洲债券市场观察

本报告探讨了澳门博彩业在2021年的新机遇和风险。澳博成功进行了首次美元债券发行，但整个行业仍在努力扩大12月的涨势，并在过去一个月内横盘整理。由于中国大陆最近爆发的病毒以及澳门半年来的首例病例，使前景变得复杂。我们维持中立立场，并重新评估了基础知识，包括对期限的偏爱，地域集中度和评级桶。我们将澳门最古老的赌场运营商澳博纳入了我们的估值框架，该公司最近在美元债券市场首次发行。我们预计在利差压缩恢复之前的几周内将出现获利回吐/合并。我们维持对中国大陆市场“轻微超重”的偏好，反映出我们对北京为改善企业信用纪律所作的新努力的积极看法。