2021年4月经营数据点评：销售稳增，拿地暂弱

新城控股发布了2021年4月的经营数据，实现签约金额207.7亿元，同比增长15.0%；实现签约面积174.6万平方米，同比增长6.2%。公司1-4月销售继续稳增，并且年内销售均价逐月提升，鉴于公司土储以长三角为主、可售货值仍较充裕、19Q4以来拿地重启并趋于积极、低杠杆水平赋予未来更大拿地弹性，综合以上，预示后续公司拿地、推盘、销售或将继续改善并保持良好势态。公司秉承“住宅+商业”双轮驱动战略，先发布局商业地产，打造优质成长标杆，乘风广阔消费市场；同时塑造了高周转开发成长典范，新环境下调整战略，争取更稳健持续成长。我们维持公司21-22年每股盈利预测8.64、9.81、11.16元，对应21/22PE分别仅5.5/4.8倍，20A股息率4.3%，考虑到我们坚定看好公司“住宅+商业”双轮驱动发展战略，且综合体扩张速度超预期，维持目标价58.0元，相当于每股NAV折价30%，重申“强推”评级。