流动性跟踪观察：A股广义流动性处于下行通道

4月A股广义流动性处于下行通道，新增社会融资规模1.85万亿元，同比少增1.25万亿元，新增社融已接近2019年同期水平，广义流动性处于下行通道；M2余额为226.21万亿元，同比增长8.10%，M2增速回落。直接融资超出预期，4月新增人民币贷款1.28万亿元，新增政府债券3739亿元，政府债券融资同比环比均抬升；1-4月非金融企业境内股票融资规模处于693-991亿元，高于2018-2020年同期水平，今年股票融资贡献良多。