宏观大类点评：一季度PPI同比增速仍将处于下行通道

华泰期货发布宏观大类点评报告，指出2022年1月份全国工业生产者出厂价格PPI同比上涨9.1%，环比下降0.2%。生产资料端PPI同比涨11.8%，涨幅较上月下滑1.6个百分点；生活资料端PPI同比涨0.8%，涨幅较上月下滑0.2个百分点。商品相关行业PPI强弱排序为：有色＞黑色＞能化＞农产品。考虑到发改委压制通胀和内需仍在筑底过程中，预计2月份PPI或将继续回落。一季度是内需筑底过程，预计一季度末至二季度将逐步显著改善。综合以上，预计2月PPI同比增速或将进一步下行。