房地产行业2020年报综述：房企业绩分化加剧，红线指标快速达标

房地产行业2020年报综述显示，受疫情、拿地成本偏高等因素影响，房企整体营收增速下滑8.1pct至16.5%、整体归母净利润增速下滑11.7pct至2.8%。平均归母净利率降幅则相对较小（下降2.6pct至10.4%），主要系年内部分营销活动受阻、房企运营效率提升，共同带动SG&A费率下降。房企间业绩分化加剧，前期销售增速较快的建发、新城、合生创展等营收增速居前，盈利能力仍然较强的合生创展、深圳控股、宝龙等核心净利增速领先。